PVC成本支撐力強(qiáng)，后市偏強(qiáng)仍在震蕩
發(fā)布日期：2011-9-2 9:54:39
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內(nèi)容提要：
1、PVC價(jià)格重心下移。標(biāo)普在8月初下調(diào)美國(guó)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景堪憂，加之歐債危機(jī)后續(xù)影響依然存在，全球市場(chǎng)在8月初遭遇集體跳水，大宗商品價(jià)格全線下跌。V1201主力合約回落至8000點(diǎn)以下，7600點(diǎn)附近存在支撐。
2、原油大幅下挫。原油期貨在8月也隨市場(chǎng)趨勢(shì)大幅下跌，加上投資人原本已經(jīng)擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)和歐洲債務(wù)問(wèn)題以及美國(guó)公布的一系列疲弱經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)打擊了投資人信心。維持在80美元至90美元之間運(yùn)行。
3、PVC成本高企支撐價(jià)格。PVC上游電石價(jià)格一直維持高位，目前電石價(jià)格的上漲，主要是供需以及運(yùn)輸方面的原因。電石供應(yīng)較為緊張，貨源供不應(yīng)求，運(yùn)輸方面又存在障礙，導(dǎo)致了電石價(jià)格的小幅上調(diào)。
4、PVC強(qiáng)勢(shì)震蕩。國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控繼續(xù)收緊，使得對(duì)PVC的需求遲遲不能跟上，今年的1000萬(wàn)套保障性住房建設(shè)在9月份將會(huì)進(jìn)一步的陸續(xù)開(kāi)工，對(duì)PVC的需求往往有一些滯后，需求有望在今后幾個(gè)月得到回升。
第一部分 PVC價(jià)格重心下移
標(biāo)普在8月初下調(diào)美國(guó)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景堪憂，加之歐債危機(jī)后續(xù)影響依然存在，全球市場(chǎng)在8月初遭遇集體跳水，大宗商品價(jià)格全線下跌，全球金融市場(chǎng)處于極度悲觀的觀望情緒中。低迷經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，PVC也不得不順勢(shì)而行，PVC期貨持續(xù)下探，主力合約1201一度跌停，期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格，打壓商家信心，恐慌情緒滋生。同時(shí)，7月份CPI再創(chuàng)新高，為穩(wěn)定物價(jià)抑制通脹，我國(guó)繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策。當(dāng)前下游制品企業(yè)融資難的局面仍在擴(kuò)大化，仍深陷因限電影響開(kāi)工不足、需求平淡訂單不足的困境。因此，整體對(duì)PVC原料采購(gòu)意向偏弱，按需小單采購(gòu)成了一貫?zāi)Ｊ�。而面�?duì)當(dāng)前低迷的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，更是加重觀望等待。
第二部分 原油大幅下挫
原油期貨在8月也隨市場(chǎng)趨勢(shì)大幅下跌，加上投資人原本已經(jīng)擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)和歐洲債務(wù)問(wèn)題以及美國(guó)公布的一系列疲弱經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)打擊了投資人信心。費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)公布的美國(guó)大西洋(13.38,0.01,0.07%)中部地區(qū)制造業(yè)活動(dòng)8月大跌，降至2009年3月來(lái)最低水準(zhǔn)。其他兩個(gè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還顯示美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加，7月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)增幅為四個(gè)月最大，受汽油價(jià)格高漲影響。摩根斯坦利下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，美國(guó)制造業(yè)指數(shù)(1255.930,-8.48,-0.67%)低迷，失業(yè)人數(shù)增加，物價(jià)指數(shù)上升，美元匯率上漲，股市油市出現(xiàn)暴跌。8月26日國(guó)際油價(jià)受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、氣候和伯南克講話影響大幅度波動(dòng)。美國(guó)第二季度GDP估值被下調(diào)，伯南克態(tài)度不明朗，國(guó)際油價(jià)盤(pán)中暴跌，然而颶風(fēng)艾琳的消息推動(dòng)油價(jià)上漲。臨近收盤(pán)，國(guó)際油價(jià)在反復(fù)振蕩后趨穩(wěn)。
第三部分 PVC成本高企支撐價(jià)格
PVC上游電石價(jià)格一直維持高位，目前電石價(jià)格的上漲，主要是供需以及運(yùn)輸方面的原因。電石供應(yīng)較為緊張，貨源供不應(yīng)求，運(yùn)輸方面又存在障礙，導(dǎo)致了電石價(jià)格的小幅上調(diào)。我國(guó)主要電石及PVC企業(yè)多數(shù)位于西北地區(qū)，PVC制品企業(yè)多數(shù)位于華東、華南一帶，運(yùn)輸距離較遠(yuǎn)。今年上半年，汽柴油價(jià)格連續(xù)兩輪上漲。從去年12月截至今年4月在短短不到半年的時(shí)間里汽柴油價(jià)格上調(diào)三次，累計(jì)上調(diào)已超過(guò)1000元/噸。除了汽柴油價(jià)格上漲，國(guó)內(nèi)密集的公路收費(fèi)也是占據(jù)企業(yè)運(yùn)輸成本主要環(huán)節(jié)。此外，今年7月1日正式施行的《公路安全保護(hù)條例》嚴(yán)格限制了汽運(yùn)裝載量。西北一些企業(yè)采用鐵路運(yùn)輸，今年4、5月份，鐵路部門(mén)上調(diào)鐵路運(yùn)輸費(fèi)用，使企業(yè)運(yùn)輸產(chǎn)品平均每噸上漲15-20元左右�？梢哉f(shuō)一系列物流成本的上升令PVC成本居高不下。另外，電費(fèi)也是PVC生產(chǎn)過(guò)程中的重要成本。下半年，我國(guó)電力供需形勢(shì)總體仍然比較嚴(yán)峻，近期長(zhǎng)三角和華中地區(qū)已出現(xiàn)了電力偏緊的現(xiàn)象，浙江、上海、江蘇和湖南等部分地區(qū)7月初已對(duì)一些高能耗、高排放的工業(yè)企業(yè)下發(fā)了限電通知。在集中清理各地優(yōu)惠電價(jià)的基礎(chǔ)上，近期全國(guó)15個(gè)省份又上調(diào)了電價(jià)。由于電煤供應(yīng)偏緊，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)高位攀升。綜合起來(lái)，像PVC等一些石化工企業(yè)能源資源約束和成本負(fù)擔(dān)將會(huì)進(jìn)一步加大。
電石到貨狀況不均衡，所以雖市場(chǎng)整體僵持，但是靈活的上漲、下跌現(xiàn)象均有出現(xiàn)。華北地區(qū)電石到貨普遍偏緊，或是僅夠用為主，一是因?yàn)殡娛a(chǎn)量有限，再就是運(yùn)輸方面存在障礙；華中地區(qū)運(yùn)輸不好，車(chē)輛緊張，運(yùn)費(fèi)上漲，到貨也受到影響，PVC企業(yè)電石庫(kù)存不一，部分略顯緊，個(gè)別則卸貨較慢；東北地區(qū)運(yùn)費(fèi)上漲，且上漲費(fèi)用部分由PVC企業(yè)承擔(dān)，到貨不穩(wěn)定；西南地區(qū)到貨不穩(wěn)，電石車(chē)較少，多數(shù)也僅是夠用為主。PVC檢修企業(yè)陸續(xù)結(jié)束，青島海晶、河北金牛陸續(xù)開(kāi)始采購(gòu)電石。目前各地PVC廠電石到家價(jià)：山東優(yōu)級(jí)品接收價(jià)4170-4300元/噸；天津河北地區(qū)電石到家價(jià)格4050-4200元/噸；河南地區(qū)的電石接收價(jià)主流在3950-4100元/噸；東北地區(qū)295L/KG的接收價(jià)4150元/噸，但運(yùn)費(fèi)上漲，且部分費(fèi)用已由PVC企業(yè)承擔(dān)；山西地區(qū)PVC廠電石主流接收價(jià)3900-3950元/噸。
后期成本、運(yùn)輸、PVC企業(yè)的電石用量，三者仍將繼續(xù)對(duì)電石的價(jià)格形成支撐。目前PVC企業(yè)電石到貨仍不穩(wěn)定，多數(shù)庫(kù)存極低，每天到貨皆是夠用為主，未見(jiàn)明顯過(guò)量，所以對(duì)電石價(jià)格調(diào)整極為謹(jǐn)慎，觀望氛圍較濃，電石價(jià)格仍存在較強(qiáng)的抗跌性，但是同時(shí)，PVC價(jià)格持續(xù)低迷，PVC企業(yè)整體成本壓力大，又無(wú)力承擔(dān)過(guò)高的電石成本，所以電石整體上下兩難，艱難博弈為主。
在PVC下游需求方面，我們知道像型材、管材主要依賴(lài)于房地產(chǎn)市場(chǎng)，國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控繼續(xù)收緊，使得對(duì)PVC的需求遲遲不能跟上，今年的1000萬(wàn)套保障性住房建設(shè)在9月份將會(huì)進(jìn)一步的陸續(xù)開(kāi)工，對(duì)PVC的需求往往有一些滯后，需求有望在今后幾個(gè)月得到回升，但是單靠保障性住房建設(shè)來(lái)大幅提升PVC的需求還是不夠的，加上于目前房地產(chǎn)行業(yè)面臨的諸多困境，PVC市場(chǎng)的冷清氣氛也難以改觀。在盤(pán)面上看，在市場(chǎng)兩次大跌的情況下，v1201合約都保持在7600一線以上，階段性底部已經(jīng)構(gòu)成，若不出現(xiàn)較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)后期價(jià)格將逐漸向均線附近靠攏�？傮w來(lái)講，在成本和需求相互制約的影響下，9月將可能呈現(xiàn)偏強(qiáng)的震蕩格局。
